ESG, ISR, Impact : le guide pratique pour les CGP

Écrit par Geraldine Mondet

Série : Les essentiels de la finance durable – épisode 1

Dans la finance durable, certaines notions reviennent partout : ESG, ISR, Impact.
Elles semblent proches… mais recouvrent en réalité des approches différentes.

Même pour des conseillers expérimentés, ces nuances ne sont pas toujours évidentes, d’autant que les définitions évoluent et s’entrecroisent selon les acteurs.

C’est justement l’objectif de ce premier épisode des Essentiels de la finance durable : clarifier simplement ce trio incontournable.

En moins de 5 minutes, vous saurez :

  • Ce que veut dire ESG et pourquoi ce n’est pas une méthode d’investissement,

  • Ce qui distingue un fonds ISR d’un fonds à impact,

  • Et comment expliquer ces différences de façon claire et concrète à vos clients.

1. ESG : une grille d’analyse, pas une stratégie d’investissement

ESG signifie Environnement, Social et Gouvernance.
Ce sont des critères d’analyse extra-financière utilisés pour évaluer les pratiques d’une entreprise (1) :

  • E : émissions de CO₂, gestion des déchets, consommation d’eau,

  • S : conditions de travail, respect des droits humains, diversité,

  • G : transparence financière, lutte contre la corruption, gouvernance.

Ce que ça n’est pas :

  • Un label,

  • Ni une stratégie d’investissement en soi (2).

Un fonds peut intégrer des critères ESG sans exclure de secteurs controversés ni viser un impact particulier. Par exemple, certaines grandes entreprises pétrolières peuvent obtenir une bonne note en gouvernance, même si leur activité reste problématique pour l’environnement (3).

À retenir pour vos clients :

ESG = une grille d’analyse de risques et opportunités extra-financiers, utilisée plus ou moins strictement selon les gérants.

2. ISR : investir en sélectionnant les mieux notés sur le plan ESG

L’Investissement Socialement Responsable (ISR) consiste à intégrer systématiquement des critères ESG dans la sélection des entreprises, afin de construire un portefeuille plus responsable (4).

Ses objectifs principaux sont :

  • Réduire les risques extra-financiers,

  • Soutenir les entreprises qui intègrent le développement durable dans leur stratégie.

Concrètement, cela peut prendre plusieurs formes :

  • Exclusions sectorielles (tabac, armement, charbon, etc.),

  • Sélection best-in-class (les entreprises les mieux notées ESG dans chaque secteur),

  • Engagement actionnarial (dialogue avec les entreprises pour améliorer leurs pratiques et vote en assemblée générale).

En France, le label ISR a été créé pour aider les investisseurs à repérer ces fonds.
Il impose :

  • une méthodologie transparente,

  • un engagement de progrès,

  • des exclusions minimales.

Mais il ne garantit pas un impact direct et mesurable sur la société ou l’environnement (5).

Exemple concret :

Un fonds ISR labellisé peut exclure le tabac ou le charbon, puis sélectionner, au sein d’un indice comme le CAC 40, les entreprises qui obtiennent les meilleures notes ESG. Le portefeuille reste composé de grandes sociétés cotées, mais avec un filtre de responsabilité supplémentaire (6).

À retenir pour vos clients :

ISR = une stratégie d’investissement qui applique les critères ESG pour créer un portefeuille plus responsable, mais sans nécessairement générer un impact mesurable.

3. Investissement à impact : aller plus loin, avec une contribution mesurable

L’investissement à impact est l’approche la plus exigeante de la finance durable. Son objectif : générer un impact positif intentionnel et mesurable sur la société ou l’environnement, en plus de la performance financière (7).

Concrètement, cela signifie :

  • Sélectionner des projets ou entreprises pour leur capacité à répondre à un besoin social ou environnemental identifié,

  • Mettre en place des indicateurs de suivi (tCO₂ évitées, hectares convertis au bio, personnes sorties de la précarité…),

  • Démontrer une contribution additionnelle crédible : prouver que l’investissement favorise un impact qui n’aurait pas eu la même ampleur sans lui (8).

Historiquement, cela concerne surtout des fonds non cotés qui financent des PME innovantes, des projets sociaux ou des secteurs en forte transformation (énergies renouvelables, agriculture durable, microfinance).

Mais certains fonds cotés revendiquent également une approche à impact. S’il est plus difficile pour un fonds coté de justifier son impact positif, l’exigence reste la même : intentionnalité, additionnalité et mesure d’impact (9).

À retenir pour vos clients :

Impact = investir pour générer une contribution intentionnelle, mesurable et suivie dans le temps à un changement positif.

4. ESG, ISR, Impact : en un coup d’œil

ESG, ISR, Impact : en un coup d’œil

 5. Et pour vos clients ?

Ces nuances peuvent tout changer dans un rendez-vous. Beaucoup d’épargnants veulent “donner du sens à leur argent” mais ne savent pas distinguer ces termes. Voici une phrase prête à l’emploi pour vos entretiens :
“ESG, c’est une grille d’analyse ; ISR, c’est un portefeuille filtré ; Impact, c’est une contribution mesurable à un changement positif.”

Bien expliquer ce que finance un fonds est un levier puissant :

  • Pour créer de la confiance,

  • Pour aligner le portefeuille avec les convictions de vos clients,

  • Et pour vous différencier en tant que conseiller.

À suivre…

  • Épisode 2 – Émissions de CO₂ évitées : qu’est-ce que cela veut dire concrètement ?
    (à paraître bientôt sur notre blog).

  • Passez à l’étape suivante avec Initiation à l’ISR, la formation en présentiel proposée par isrselect. En 3h chrono, cette session permet de poser les bases, de structurer vos pratiques et d’harmoniser vos discours.
    Planifiez un rendez-vous avec notre équipe pour découvrir comment cette formation peut renforcer vos prochains entretiens clients.

  • Et très bientôt…
    Nos nouvelles formations digitales en e-learning sur l’ISR et la finance durable.
    Des formats courts, individuels et concrets, pour approfondir les notions de base à votre rythme.

  

______
 Sources :
Geraldine Mondet
Suivant

ISR : ce que vos clients financent vraiment